((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Southwest s'efforce de rétablir ses marges bénéficiaires
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Un investisseur activiste souhaite remanier la direction de Southwest
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Les nouveaux plans pourraient ajouter 4 milliards de dollars de bénéfices d'ici 2027, selon la compagnie
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Les prévisions de revenus pour le troisième trimestre ont été revues à la hausse, ce qui a stimulé les actions
(Mise à jour des actions à la clôture) par Rajesh Kumar Singh
Southwest Airlines LUV.N a dévoilé jeudi plusieurs initiatives visant à consolider ses bénéfices en baisse, notamment des partenariats, des forfaits vacances pour les clients et des cessions-bail d'avions, mais l'investisseur activiste Elliott Management a rejeté le plan.
Les actions de Southwest ont augmenté de 5,4 % après l'annonce, mais n'ont progressé que de 4 % depuis le début de l'année, ce qui est loin d'être le cas de Delta Air DAL.N (+ 29 %) et de United Airlines UAL.O (+ 43 %). Elliott a réitéré sa demande d'éviction du directeur général Bob Jordan. Le fonds spéculatif a également déclaré qu'il restait déterminé à demander une assemblée extraordinaire des actionnaires pour le changement de direction.
Elliott a déclaré que le plan de la compagnie aérienne était "rempli de promesses d'amélioration des performances datées de longue date" et a appelé à un "leadership crédible". Il a accusé Jordan de "jouer avec l'argent des actionnaires"
"Encore une promesse de meilleurs lendemains de la part des mêmes personnes qui ont créé les problèmes auxquels nous sommes confrontés aujourd'hui", a-t-elle déclaré dans un communiqué.
Bien que la compagnie aérienne ait fait quelques concessions au fonds spéculatif , elle a exclu tout changement de direction.
Lors de la première réunion publique des investisseurs de la compagnie depuis 2022, qui s'est tenue jeudi à Dallas, M. Jordan a déclaré que Southwest ne voulait pas d'une lutte par procuration avec Elliott, mais que l'investisseur activiste avait montré "peu ou pas d'intérêt" à collaborer.
Il a qualifié les changements annoncés jeudi de "plan de transformation le plus important que nous ayons jamais eu"
Ces initiatives s'ajoutent aux plans précédents qui prévoyaient de passer à des sièges assignés et à des chambres supplémentaires pour attirer les voyageurs haut de gamme, et de lancer des vols de nuit. Le transporteur maintiendra toutefois sa politique de gratuité des bagages.
Southwest a déclaré que ces mesures contribueraient à hauteur d'environ 4 milliards de dollars aux bénéfices supplémentaires avant intérêts et impôts (Ebit) d'ici 2027. Elle prévoit de dégager une marge d'exploitation d'au moins 10 %, un rendement de 15 % sur son capital investi et un flux de trésorerie disponible de plus d'un milliard de dollars d'ici trois ans.
Savanthi Syth, analyste des compagnies aériennes chez Raymond James, a déclaré que les objectifs pour 2027 étaient encourageants, mais que la compagnie aérienne devait tenir ses promesses.
Jeudi, Southwest a également revu à la hausse ses prévisions de recettes pour le troisième trimestre et a annoncé un programme de rachat d'actions de 2,5 milliards de dollars.
Le transporteur à bas prix a eu du mal à trouver de nouvelles sources de revenus à forte marge alors que les coûts ont explosé.
La marge d'exploitation de la société est tombée à 0,2 % au premier semestre de cette année, contre plus de 13 % en 2019, le nombre de passagers est inférieur aux niveaux d'avant la pandémie et les actions ont chuté d'environ 40 % au cours des trois dernières années.
L'entreprise a revu ses perspectives à la baisse au moins huit fois au cours des 20 derniers mois, malgré l'essor de la demande de voyages. Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices de 2024 chutent d'environ 83 % par rapport à l'année précédente.
La sous-performance de la compagnie aérienne a soulevédes questions sur son modèle d'entreprise . M. Jordan a reconnu que la compagnie devait évoluer et se transformer. "Notre modèle n'est pas cassé, mais il a besoin d'être calibré et amélioré en permanence", a-t-il déclaré.
NOUVELLES INITIATIVES
Avant les restrictions liées au COVID-19, Southwest se targuait d'avoir enregistré 47 années consécutives de bénéfices, un record. Mais les retards de livraison d'avions par le constructeur Boeing BA.N et les schémas de voyage post-pandémie ont pesé sur les bénéfices.
Pour atténuer les risques opérationnels, Southwest prévoit de ralentir la croissance annuelle de sa capacité entre 1 % et 2 % entre 2025 et 2027, et de minimiser les embauches.
Southwest a déclaré que ces mesures ont réduit ses besoins en avions, ouvrant des possibilités de monétiser la valeur de sa flotte de Boeing 737. La compagnie aérienne a indiqué qu'elle envisageait de vendre ses avions à des sociétés de leasing.
La pénurie d'avions neufs a permis à certaines compagnies aériennes de tirer profit des transactions de vente et de cession-bail (sale-and-leaseback) . Southwest a commandé près de 700 nouveaux Boeing jusqu'en 2031.
La compagnie a déclaré qu'elle lancerait un partenariat avec Icelandair au début de 2025 pour la connectivité transatlantique. Elle prévoit d'ajouter au moins un autre transporteur partenaire l'année prochaine.
Elle commencera également à vendre des forfaits vacances à ses clients.
Southwest a nommé Robert Fornaro, ancien directeur général d'AirTran et de Spirit Airlines, à son conseil d'administration.
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